Peugeot 306 menjalani beberapa modifikasi serius pada tahun 1997, dengan model baru dikembangkan sebagai fase II 306. Bodywork menampilkan garis yang lebih bulat, termasuk bumper depan, gril dan desain lampu. Dibandingkan dengan generasi 306 coupe cabrio generasi sebelumnya, model baru ini ditawarkan dengan pilihan 4 mesin, termasuk unit 1.8L 16 Valves (dengan unit 2.0L juga mendapatkan 16 katup untuk 1997). Mobil ini menampilkan beberapa perubahan interior pada tahun 1998, termasuk konsol tengah yang berbeda dan setir yang diisi ulang. Model itu dihentikan pada tahun 2003.