Model Z3 berkinerja tinggi diperkenalkan oleh BMW pada tahun 1998, M Roadster. Terlepas dari mesin yang lebih kuat - 3,2L unit yang dipinjam dari model M3 yang diperbarui memberikan 321 HP - ME Z3 Roadster yang baru menampilkan sistem pembuangan yang didesain ulang, bentuk tubuh aerodinamis, pengeruhan baru dan transmisi baru. Model ini tersedia untuk Eropa dan Amerika Utara. Model-model AS menerima pembaruan mesin pada tahun 2001, dilengkapi dengan unit 315-HP 3.2L S54 yang kuat dan transmisi manual 5-speed. BMW Z3 M Roadster dihentikan pada tahun 2002, setelah diproduksi di sekitar 15.000 unit.